Финансы - инвестирование - Рынки облигаций в ожидании Конусности ЕЦБ

diman2008 | Просмотров: 711




--- Амазонка'ы Алекса поставляет премьер теперь заказы в 2 часа


--- Сокращения Ваш Дом, Чтобы Сократить Расходы

Мэтт Painvin и Лора Бенитес
Лондон, 3 апреля (ППП) - как Европейский Центральный банк начинает сокращение своей чрезвычайно мягкой денежно-кредитной политики, рынки капитала профессионалам за скорой €20 млрд ежемесячное сокращение покупки облигаций к новой среде без стимула.
Опасения на рынках ориентированы на потенциального переоценка кредитных спредов, что ему и не снилось отрицательной доходностью, и удаление ставку обратного хода с фиксированным доходом.
Центральный банк в какой-то момент придется сократить оставшиеся €60 млрд ежемесячных покупок, но существует значительная неопределенность о том, когда это начнется.
“Рынок уже ориентируется на вторую половину года”, - заявил аналитик инвестиционной руководителем. “Вероятный сценарий для количественного смягчения значительно снижен с сентября до ставки депо поднял в 2018 году или позже. ”
Главная задача ЕЦБ заключается в том, чтобы избежать типа волатильность весной 2013 года, когда Федеральная резервная система США указала, что хотел сократить программу выкупа облигаций в какой-то момент в будущем. Что так называемые “истерики” привела к итогам недели на 135бп Спайк в 10-летних обязательств казначейства США доходность за три месяца.
Рынки и инвесторы оптимистичны по поводу потенциальной угрозы, особенно когда дело касается рынка корпоративных облигаций.
“Я не думаю, что ЕЦБ сворачивать покупки будет иметь огромное влияние на корпоративном рынке, мы не ожидаем спреды задуть шире”, - сказал Роджер Уэбб, глава Абердинского управления активами Европейской кредитной.
Кредитные спрэды землю вблизи минимумов после того, как ЕЦБ начал свою программу покупки корпоративного сектора в июне 2016 года. После этого банк увеличение ежемесячных покупок активов до €80 млрд. в марте.
ЕЦБ купил почти €74bn корпоративных бумага с июня, но широко распространены ожидания это ветер медленно покупки обратно, что должно помочь стабилизировать спреды.
Аналитики Barclays не ожидают существенного снижения корпоративных закупок в краткосрочной перспективе, прогнозируя снижение до €35 млрд-€40 млрд в первой половине 2018 года и €15 млрд-€20 млрд во второй половине этого года.
Будет ли снижение будет иметь влияние на спреды будут зависеть сроки, сказал Уэбб.
“Мы не ожидая, что ЕЦБ начать отходили от своей корпоративной программы количественного смягчения сильно в ближайшее время. Это не в интересах банка, чтобы шокировать рынок и отправить распространяется значительно шире. ”
Непринужденный тон может отражать опыт работы на рынке нежного замедление темпов корпоративных закупок ЕЦБ, которые упали в последние недели. Покупки прошлой недели евро 1. 5млрд были самыми низкими в неделю с декабря 2016 года.
ОГРАНИЧЕННАЯ РАСПРОДАЖА
В конце прошлого года, Центральный банк объявил, что средняя ежемесячная сумма общей покупки активов вернется на €60 млрд с апреля 2017 года, поскольку риск дефляции в значительной степени исчезли.
Это начал питать подозрения, что QE подходит к концу и подожгли процентных ставок, с 10-летним немцем дает 55бп свои лета 2016 года -0. 18%.
Тендер поддержку ЕЦБ разгромил коротким концом урожайность, способствует отрицательная доходность по немецким Кривой до восьми лет.
Учитывая два года Шац на -0. 74%, долг государственного сектора представляется наиболее уязвимых к ЕЦБ отключаем после €1. 4trn закупок, по состоянию на февраль 2017 - около 85% общего объема программы покупки активов.
Тем не менее, КС не является единственным фактором отрицательной доходностью в Европе. Законодательные ограничения и высокий спрос на защитные активы также весил.
“Трудно предсказать, что реальное влияние ЕЦБ на короткие облигации”, - сказал банкир ССА. “Любая распродажа будет ограничено структурными мира необходимо для обеспечения. ”
Новая вспомогательная эффект от QE также может умерить любые слабости. Как программа исполняется два года, первый реинвестиций поможет компенсировать Номинальное сокращение закупок.
“Нет хорошей оценки сумма денежных средств возвращается на рынок, но власти реинвестиций начнет ощущаться в ближайшие недели”, - сказал банкир ССА. (Отчетность Мэтта Painvin и Лора Бенитес, редактирование Мэтью Дэвис)




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Рынки облигаций в ожидании Конусности ЕЦБ Рынки облигаций в ожидании Конусности ЕЦБ